CEG 강방천 십자가 모형 — 3개년 매출·영업이익·ROA·ROE 통합 차트

매출 CAGR (23→25)

+1.2%

도매가 변동 영향

영업이익 방향

+75%↑

2023→2025 (조정기준)

ROA 회복폭

3.2%→4.1%

2023→2025

ROE 수준

~16%

2025 (순이익 기준)

매출 ($B, 좌) 영업이익 ($B, 좌) ROA % (우) ROE % (우)

십자가 모형 판정

2023 → 2024

매출 -5.4% / 영업이익 +170%

3사분면 → 1사분면 도약

2024 → 2025

매출 +8.3% / 영업이익 -29%

2사분면 (외형 성장, 이익률 하락)

주의: 2024 영업이익 $4.4B는 파생상품 시가평가 이익 포함. 조정 기준 2023→2025 꾸준한 개선 추세 유효. 2025 GAAP 영업이익 $3.1B는 헤지 손실 일회성 반영으로 실질 수익성 왜곡.