매출 CAGR (2년)
+4.3%
완만한 외형 성장
영업이익 (FY2026)
-64%
마진 14%→5%
ROA 변화
7.1%→5.6%
FY2025→FY2026 하락
매출 (RMB 십억)
영업이익 (RMB 십억)
ROA (%)
ROE (%)
십자가 모형 — 2사분면 (외형 성장형)
FY2024
매출↑ / 이익↓
2사분면 · 마진 ~12%
FY2025
매출↑ / 이익↑
1사분면 · 마진 ~14%
FY2026
매출↑ / 이익↓↓
2사분면 · 마진 ~5%
⚠️ FY2026 FCF -46.6B 위안(적자 전환) — CAPEX(5년 $520B+) 투자 집중. 정상화 시 FY2025 수준($24B) 회복 가정이 밸류에이션 핵심 전제.